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01
在海南获得了超级利好的当口，有人居然逆势操作，一下抛售了位于海口的一百多套房产。这是什么鬼？
昨天（6月3日）晚上，*ST海马发布公告称：
拟公开出售位于海口市金牛路2号的18#住宅楼共套房产(总面积约.05平方米)的部分闲置房产。拟处置房产账面价值原值.71万元，净值仅为17.51万元。
这套都在海南省会海口，均为住宅。抛售的部分住宅信息
截图来源于*ST海马公告
一个车企一下子抛售这么多房产够让人诧异的，尤其是在海南腾飞的之际。
要知道，6月1日傍晚，中国政府网站挂出了《海南自由贸易港总体建设规划》出炉，直接价格海南送上了热搜。
在这份规划中，海南获得了一系列利好，有些更是上海、深圳谋求多年而未得的，比如免税岛、零关税、企业低税率等等。
有人甚至直言，海南未来将取代香港的国际消费中心地位。
总而言之，这段时间是海南脱离广东成省以来，最高光的时刻。
按理说，这个时候是各路投资者入局抄底的最佳时机，买入还来不及，怎么会抛售卖出呢？
事实上，这还不是海马第一次抛售。早在去年四五月，海马共计抛售了套房产，这些房子大多在海南，也有部分在上海。
从升值潜力来看，都没有卖的理由。
此处就牵出了两个问题：
1、海马为何连续两年急着抛售房产？
2、一个车企，手中哪来这么多房子？
02
两次抛售，海马公告都给出了同一个理由，“于盘活公司闲置资产，补充公司流动资金，有利于公司的经营发展。”
这话很圆滑，怎么说都不会错。买房赚钱，肯定能补充公司的现金流，有利于公司发展。
但是，如果是一个不差钱的公司，会着急忙慌地一下出售这么多套房产吗？肯定不会，海口和上海的房子，还有甚至空间，攥在手中多好。
稍微了解海马这个品牌的人都知道，海马卖房无非是要自救，要保住资本市场上的壳。
在行情下行与自身“不务正业”影响下，海马已经面临着可能要退市的局面。
海马前身是成立于年成立于海口的“海南汽车制造厂”，由于没有获得轿车牌照，年，海南汽车制造厂用以市场换技术的方式，与正处在低谷中的日本马自达公司联姻，合作甚欢。
两家公司携手同行，走过了一段甜蜜的日子，并共同成立合资公司——海南马自达汽车有限公司，而后国人统称其为海马汽车，才有了海马这个品牌。但之后马自达抛弃了海马，去牵手一汽和长安了，海马不得不自力更生。海马创始人景柱，带领海马来到郑州建设了生产基地，积累资本与技术，之后也闯出了一片天，在中国自主品牌汽车中，获得了一席之位。数据显示，到年一直保持盈利，年利润在1亿到4亿元之间。
然而，这些年的海马没有专注于汽车的研发，反而去开辟金控等其他产业。在市场变革与产业变革的节点上，海马产品停滞不前，于年开始走下坡路。
数据显示，年，*ST海马的净利润大跳水，当年亏损9.94亿元，较上年下降.90%。进入年，颓势没有止住，当年净亏损16.37亿元。正因为年、年连续两年净利润亏损，海马汽车不得不被实行“退市风险警示”。
年，海马股票名称变更为“*ST海马”。
按照A股市场的规定，企业如果连续三年利润为负，就要退市。于是，年的海马开启了各种腾挪转移，抛售房产就是其中之一。
终于，海马在即便8月份出现没有卖出一辆基本型乘用车的现象的情况下，依旧将盈利转正了，当年实现了多万的盈利。
截图来源于*ST海马年财报
这其中与抛售的套房产有很大关系。根据*ST海马发布的年财报显示，去年海马通过抛售房产获得的收益达到了万元，通过处置子公司股权获得的收益有万元，这两个合计就接近1.3亿元。截图来源于*ST海马年财报到了年，随着疫情冲击，汽车行业更加惨淡，导致海马一季度再次陷入亏损，亏损额高达万元，一个季度把去年全年的盈利亏完了。于是，就有了近日再次抛售套房产事件发生。03但即便卖房，海马估计也难解燃眉之急。因为套房的净值太低了。按照公告，拟处置房产账面价值原值.71万元，净值仅为17.51万元。这里说的原值和净值，都是财务上的数据。原值，基本上就应该是房屋交付使用的时候的市场价；企业名下的房子，其净值可以按照固定资产来摊销的。总的来说，净值越低，不动产增值越大，企业需要缴纳的税费就越高。因为，在中国，企业卖房有一笔相当高的税费需要征收。为了防止企业炒房，并通过成本摊销方式放大利润率，国家有“土地增值税”站在“出口处”等着他们。等企业卖房子的时候，就知道“土地增值税”这个核武器的厉害了！根据“土地增值税条例”，土地增值税实行四级超率累进税率：增值额未超过扣除项目金额50%的部分，税率为30%。增值额超过扣除项目金额50%、未超过扣除项目金额%的部分，税率为40%。增值额超过扣除项目金额%、未超过扣除项目金额%的部分，税率为50%。增值额超过扣除项目金额%的部分，税率为60%。可以看到，增值额越大，需要缴纳的土地增值税越高。
海马将要出售的套房子的净值这么低，意味着其百分之六十的利润，将会以“土地增值税”的方式被征收走。
换言之，海马卖掉这套房子，赚不了几个钱，除非能够享受到优惠的“核定税率”。
04海马手中哪来那么多房子？
了解海马过往的人应该知道，海马当年是借了一个名叫“琼金盘”公司的壳上的市。
琼金盘，是一家“准房企”，它原名是“海口市工业建设开发总公司”，上市的时候主业是开发运营海口的金盘工业区，“房地产开发”是其名列第一的“主业”。
所以说，海马现在手中的房产，很大概率是当时拿下琼金盘后遗留下的产业。当然，这都是猜测。
其实这些房产到底是琼金盘当年遗留下的产业，还是海马自己投资的房产，都已不再重要，重要的是，海马该如何扭转颓势，不再依赖卖房保盈利。
年4月份销售汽车数量辆，同比下降48%；前四个月累计销售辆，同比下降48.8%。
截图来源于*ST海马年4月财报
对于一个车企来说，沦落到靠卖手中的房产来实现盈利转正，是非常讽刺的一件事情。
它手中的房产早晚有卖完的一天，如果不思改善汽车产品质量，努力拓展汽车销售渠道，一旦房子卖完了，靠什么来运转，拿什么来拯救？
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